台灣 拳交 华福证券: 给以中国稀土买入评级
发布日期：2024-09-24 13:20 点击次数：118
华福证券有限包袱公司王保庆近期对中国稀土进行究诘并发布了究诘汇报《2024年半年报点评：Q2功绩环比改善，江华稀土注入盈利智商仍有保险》，本汇报对中国稀土给出买入评级台灣 拳交，现时股价为22.35元。
中国稀土(000831)
投资重点：
事件：公司发布2024年半年报。上半年公司结束买卖收入11.5亿元，同比-52.8%；归母净利润-2.4亿元，同比-242.2%；扣非归母净利润-2.5亿元，同比-478.2%。分季度看，24Q2结束买卖收入8.5亿元，环比+183.0%，归母净利润0.4亿元，环比转正，扣非归母净利润0.35亿元，环比转正。24H1公司计提信用减值准备及财富减值准备影响利润2.59亿元。
Q2稀土价钱略有改善，江华稀土矿注入擢升盈利智商。1）价：据百川盈孚，24H1镨钕氧化物价钱38.2万元/吨，同比-33.8%，氧化镝195.1万元/吨，同比-9.2%，氧化铽592.1万元/吨，同比-43.8%。分季度看，Q2镨钕氧化物价钱38.2万元/吨，环比-0.4%，氧化镝196.4万元/吨，环比+1.3%，氧化铽613.4万元/吨，环比+7.5%。2）利：H1公司稀土氧化物业务毛利率25.69%，同比+9.26pct。诚然稀土价钱承压，但跟着江华稀土矿的注入公司氧化物业务盈利智商赢得改善。稀土金属及合金业务毛利率-2.82%，同比-7.04pct。
江华稀土已得胜注入，稀土一体化上风突显。江华稀土依然得胜注入公司，可采储量折稀土氧化物14，171吨，获批的稀土氧化物年产量为2，384吨，兴华新材料5000吨分离产能也提高公司分离智商。五矿稀土集团与公司签署功绩情愿与盈利赔偿左券，23-26年预测矿业权口径净利润永诀为2.4/1.6/1.7/1.9亿元，未达到条目则给以一次性现款赔偿。
性感美女夙昔或仍将有优质资源注入。据公司公告，中稀集团旗下具有在产的华福证券想象产能1000吨/年的中稀广西稀土，想象产能5000吨/年山东微山湖稀土，推测想象产能6800吨/年的赣州稀土矿业，想象产能30000吨/年的中稀（凉山）稀土。四肢中国稀土集团旗下独一上市平台，公司仍有较多优质资源注入预期。
24年主义增速放缓超预期，稀土供需相关角落改善。24前两批开采主义为27.0万吨，同比增长5.9%，稀土冶真金不怕火分离主义为25.4万吨，同比+4.2%，分离主义病笃趋势不改，因暂未开拓预留主义第三批主义或不再披发。稀土主义增速改善超预期，稀土弥漫幅度将裁减，跟着稀土解决条例以及“以旧换新”策略的施行，供需有进一步改善预期。
盈利预测与投资提倡：咱们修改了分离产量假定以及毛利率假定，展望2024-2026年公司归母净利润为1.51/4.81/5.77亿元（此前2024-2026年预测为2.81/5.81/6.48亿元）。磋商到中国稀土集团整合中国稀土资源加快，优质财富注入公司预期加强，督察“买入”评级
风险领导
注入状貌不足预期；在建大略想象状貌暴露不足预期；卑鄙需求不足预期；稀土主义增长超预期。
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，华福证券王保庆究诘员团队对该股究诘较为长远，近三年预测准确度均值为51.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.8亿，左证现价换算的预测PE为85.96。
最新盈利预测明细如下：
以上实质为证券之星据公开信息整理台灣 拳交，由智能算法生成，不组成投资提倡。