一本道电影 0906东吴期货筹商所策略参考｜OPEC+减产公约延长两个月；市集挺价表情显着，碳酸锂能否止跌？
发布日期：2024-09-09 10:11 点击次数：171
2024.09.06一本道电影
『品种趋势概览』
『品种专题解读』
股指：底部震撼
股指。周四市集反弹，创业板指一度涨超1%，沪指小幅高潮，成交额下滑至5369亿元，个股3947家高潮。8月制造业PMI连接下滑，低于季节性水平，需求疲软导致企业被迫累库。
经济基本面承压，市集信心低迷，计策亟待落地。指数方面，如果量能不成合手续放大，指数展望仍是延续底部震撼走势，珍惜地产等方面增量计策进展。
玄色系板块：流弊延续
螺卷。盘面连接下落，基本面数据来看，螺纹增产比拟显着，需求莫得什么改善，去库略有放缓。热卷产量不仅莫得下降，反而回升，本周累库。
板材端的矛盾依然莫得贬责，钢厂后期即使复产面前看空间也不大，原材料供需依然宽松，资本握住下行。在莫得看到库存下降和超预期计策钱，盘面总体或保管偏弱的走势。
铁矿。铁矿价钱连接走弱，从钢材端的需求数据来看，钢厂好像复产的空间比拟有限。近期盘面下落，现货走势也比拟弱，远期现货成交更弱。弱试验同期空泛翌日预期，盘面展望保管偏弱的走势。
双焦。双焦现货延续流弊。基本面上，焦煤库存从矿山向焦化厂和钢厂转折了部分，下贱暂时不缺货。钢厂后续采购展望偏严慎，以按需采购为主。
而补库后矿山库存仍在高位，加上玄色还处在弱试验环境中，双焦价钱连接承压，双焦流弊花样难改。然而估值如故偏低，不提议追空。
玻璃。玻璃主产区沙河出货仍旧一般，寰宇玻璃平均日度产销率也不到100%，本周库存连接累增，玻璃延续多余花样。此外，纯碱供需越发宽松，纯碱走势偏弱，玻璃动态资本撑合手也随之下移，底部撑合手一再下降。展望玻璃保管底部震撼偏弱。
纯碱。昨日远兴发布对于阿拉善产线因斥地故障降负荷的公告。这个并非是新降负荷，而是对近期已降负荷产线的阐明。因此昨日隆众的周度数据仍有价值。
数据来看，纯碱供需都不才滑，但需求下滑更多，主若是光伏需求下滑过多导致，因此纯碱库存还在加多，供需多余连接扩大。纯碱上方仍有压力，展望连接保管流弊脱手。
能源化工：仍有可能延伸退出减产，OPEC+反悔了？
原油。尽管OPEC+同意将非凡减产延长两个月且EIA原油库存大幅下降，油价依然震撼下行，清楚市集对翌日原油需求以及好意思国经济情状的忧虑。
EIA汽油库存加多，跟着驾驶岑岭季的兑现，翌日汽油需求放缓将影响原油需求，好意思国ADP办事数据遇冷，也使得市集东说念主气在今晚办事数据公布前保合手低迷。保管偏空不雅点，珍惜今晚数据。
沥青。9月第1周沥青产业数据清楚本周真金不怕火厂出货量变化不大，保管同期都备低位。真金不怕火厂开工率下行，同处于同期都备低位。周度社库厂库下降，不外去库主要通过扼制供应，而非需求鼓舞，且厂库去库节律偏慢。隔夜油价下落，展望短线偏弱。
LPG。9月CP预期内上调，丁烷价钱有所走强反应南亚燃气需求近期对国际市集仍有撑合手。国内PDH开停工分化，需求保管巩固，珍惜合手续亏本压力下月内能否按期复产。
国内化工需求举座虽存回落压力，但燃气需求缓缓走出淡季，类似入口资本强势撑合手，现货端仍较原油偏强脱手，盘面保管贴水现货脱手。
PX。昨日日盘国际油价弱稳沟通一本道电影，国内商品表情延续前期悲不雅干线，聚酯链再度全线飘绿。夜盘国际油价一度涨幅超2%，不外最终回落，对二甲苯延续低位整理走势。本周天然PX负荷再度窄幅回落，主要受浙石化重整以及歧化停机影响，但PX和PTA恒久无法在高库存水平下同期去库。
PXN延续被压缩花样，因此PX举座看空趋势不变。策略提议：短期保管偏弱走势，中历久偏梦想路保管，短期低位空单可相宜止盈。
PTA。PTA昨日日盘震撼偏弱，盘中价钱一度挑战5000撑合手点，夜盘得胜防碍，不外随后有所缔造。面前下贱聚酯负荷仍未出现显着反弹，PTA昨日库存数据清楚大幅累库，而由于PX让利，PTA加工费仍保管在300以上，导致PTA工场没荒谬愿减产。
末端纺织回暖力度也出现了放缓，后续大幅走强的可能性较小，面前朝上传导受阻，旺季不足预期。
策略提议：展望价钱保管震撼偏弱走势，中历久保管逢高作念空不雅点，TA01-05逢高反套。
MEG。昨日乙二醇延续前几日跌幅，领跌聚酯链，天然周度数据清楚口岸库存延续去库，59.05万吨，较上一统计周期裁减2.97万吨。本周主港发货巩固但到货偏少下库存延续去库，但市集并未交往次利多音书，近强远弱花样保管，后续10月及以后累库预期延续，短期珍惜下方4500点撑合手情况。
策略提议：短期展望高位回落，偏弱走势，EG01-05逢高反套，如果跌多了可再次低位布局多单。
瓶片。瓶片价钱都备价钱奴才上游聚酯原料走势保管一致，按照资本订价来看，瓶片原料团聚资本在5600傍边，加上800傍边的加工费和面前亏本300傍边，资本订价在6100傍边。上游价钱举座偏弱的花样下，下贱很难在淡季下走出孤独行情，撑合手情况欠安，加工费提议区间操作。
策略提议：都备价钱奴才PTA波动，短期受资本累赘偏弱震撼，PR03-05逢高反套。
PVC。昨日日盘再度震撼偏弱，夜盘略有小幅反弹，但反弹高度有限，V01合约合手仓量得胜防碍百万，增长下行空头相对显着，商品悲不雅表情推广。基本面方面，印度市集反推销税音书频发，部分买家询盘停滞，部分廉价采购囤货，成交价平水或略低于国内价钱，本周市集签单环比略有走强。供应端因部分安设考验，企业库存小幅去库。
策略提议：展望价钱再度转为低位区间偏弱整理，01合约仍然需要下落缔造基差，中历久逢高作念空。
甲醇。从长周期来看甲醇01合约的基本面并不悲不雅。
一方面，在坐褥利润下滑、秋检规模预期加多和外洋甲醇安设开工不踏实的情况下，供给和入口端的压力将缓缓浮松；另一方面，MTO需求显着改善，传统需求见底回升，“金九银十”和“双节备货”的旺季预期仍有加合手，良好化工品需乞降冬季燃料需求则可带来旯旮增长效应。
不外由于近期口岸合手续累库且幅度较大，宏不雅氛围欠安的情况下多单暂时侧目。而鉴于内地库存压力不大，未有较高溢价的01合约仍可待企稳后再低位接多，上方空间则受到MTO利润的压制。
聚烯烃。资本撑合手跟着原油走弱而弱化，其中PE影响更大，PP还有PDH和MTO的旯旮资本撑合手。供应端受就怕考验影响转头略有不畅，下贱开工与订单连接同步加多，静态的基本面驱动环比走强。
受月底石化开单以及加价后基差收缩贸易商录用点价单等影响，库存去化显着，尤其是上游库存从同比偏陡立滑至中性位置。受原油压制类似库存总量同比偏高的压制，聚烯烃短期内以震撼为主，PP举座强于PE。
PP前期反弹多单可相宜止盈离场，聚烯烃空单则可酌量交割缓缓兑现后入场，01L-P大标的依旧作念缩为主。
有色金属：珍惜好意思国非农办事数据
铜。好意思国小非农数据低于预期，但初请休闲金东说念主数相通弱于预期，办事数据推崇较为矛盾，市集对于衰败的担忧有所开释，致使隔夜铜价上行。
入口TC反弹受限，铜精矿作价统统这个词出现拉升，铜矿供应展望将进一步收紧，同期阳极板也出现了供给不足的局势，珍惜三季度末冶真金不怕火厂减产规模，现货市集保管升水行情，周四社会库存与保税区库存均清楚为去库，基本面尚有撑合手。
短期宏不雅表情依然主导价钱，珍惜周内好意思国非农及休闲率数据。
铝/氧化铝。氧化铝方面，河南地区受矿石供给不足影响，开工出现下滑，国内总体保管紧均衡风景不变，后续跟着外洋铝土矿入口到港量的加多，供应端的矛盾展望将缓缓缓解，氧化铝价钱上方压力将缓缓突显。
电解铝方面，供应端总体维稳，增漫空间有限，需求端合手续改善，总体向旺季过渡的趋势不变，周四社库再度去化，9月开工仍有上行空间。
总体上基本面合手续改善，办事数据推崇较为矛盾，市集对于衰败的担忧有所开释，价钱上方压力有所浮松，珍惜周内好意思国非农及休闲率数据。
镍。商品普跌，镍价跌破前低。现时镍价跌破印尼镍矿资本线，连接深跌空间不大。同期，镍仍处于多余花样当中，朝上驱动空间有限。因此，镍价举座保管宽幅震撼行情。
贵金属。好意思国8月ADP办事东说念主数9.9万东说念主，创2021年1月以来最小增幅，预期14.5万东说念主，前值从12.2万东说念主修正为11.1万东说念主。好意思元走软，好意思国劳能源市集有失去能源的迹象。大幅降息的预期升温，黄金撑合手强于白银。贵金属中期举座保管偏多想路对待。
碳酸锂。碳酸锂再更正低。面前上游还未能看到较为灵验的减产算作，尽管周度库存处于旯旮递减的趋势，然而总量仍旧是在历史高位的状态。
由于举座商品承压，碳酸锂盘面兑现反弹趋势，转头基本面脱手。举座来看碳酸锂依旧处于区间震撼，前期由于阶段性供减需增带来的反弹也不是超过强势，然而面前对于底部会有一个撑合手。
举座基本面偏弱花样不变，珍惜整数关隘撑合手服从。
农家具:天气忧虑再起
油脂。昨昼夜盘油脂再度走强，主要因产区再度出现高温天气。另外，此前中国对加拿大菜籽进行反推销拜访的事件热度有所消退，油脂走势转头基本面，是以市集从头珍惜主产区的天气情况。近期好意思国和南好意思产区均出现高温干燥天气。展望短期内油脂走势震撼偏强。
豆粕/菜粕。昨日粕类举座连接走强，受中国对加拿大菜籽进行反推销拜访的影响，其中菜粕涨幅较大。另外隔夜好意思豆再度走强，因好意思豆产区际遇高温不利天气，且好意思豆助长优良率下滑。正如斯前所说，粕类基本面如故否往泰来，粕类将出现一轮阶段性反弹的行情。
白糖。昨日震撼沟通。隔夜原糖震撼，10月合约结算报价每磅19.22好意思分。8月上半月巴西中南部食糖双周报数据不足市集预期：中南部糖产量为311万吨，同比下降10.2%。面前国产糖去库阶段，入口糖不竭到港大幅放量，供应花样向入口段歪斜。
新季存在丰产压制，现阶段巴西中南部阶段性坐褥数据是糖价紧迫劝诱，同期印度取消对糖厂和蒸馏厂使用甘蔗汁制造酒精的适度，需珍惜印度食糖出口计策有无变化可能。展望短期郑糖盘面将以震撼为主。
棉花。短期，郑棉或震撼偏强。一方面，棉花处于低估值区间，资金抄底作念多意愿较强；另一方面，金九银十旺季到来，需求端旯旮改善。
生猪。生猪现货价钱震撼，均价19.9元/公斤，市集举座来看是以出货为主，甚而部分省份二育猪出栏体重都有下移，出货积极性加多；补栏方面天然在不竭补栏，但补栏速率低于出货速率，较为严慎。
朔方加价主因部分企业控量出栏，其次受市集表情传导，价钱涨幅显着。南边市集受开学提振，破钞有一定回暖。
期货投资筹买卖务批准文号：证监许可[2011]1446号
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分析师及投资筹商编号：贾铮（Z0019779） 朱少楠（Z0015327） 王平（Z0000040） 肖彧（Z0016296） 陈梦赟（Z0018178） 薛韬（Z0020100） 曾麒（Z0018916） 彭昕（Z0019621）庄倚天（Z0020567）
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